香港富豪之子李泽星(周星驰)在夏威夷念大学，学业无成，却挥金如土，称霸校园。一日，星仔搭上黑帮老大情妇，并因此遭黑帮刺杀，被炸得粉身碎骨。星仔生父(吴孟达)哀求教授(徐锦江)将星仔全身人造复原，并将最新研制的无敌芯片置入其身，从此星仔一变成为无敌百变金刚。黑帮老大得知星仔复活，也将手下造成“铁甲威龙”前来追杀星仔。“铁甲威龙”的芯片输入了战争程序，威力无比。危难之际，星仔启动“复仇芯片”，变成超级微波炉，将“铁甲威龙”融化。星仔最终取得了胜利，也赢得了暗恋的女同学虫虫(梁咏琪)的爱情。
这部《百变星君》明显借鉴了《变相怪杰》的构思。虽然变身的构思是一样，但是东西方的搞笑模式还是不同的。金凯利和周星驰在各自的影片中都有着不同风格的发挥。星爷作品中太多受到低级趣味的商业因素影响，很多剧本瞎拼胡凑、低级的“屎尿屁”笑料充斥其中，使作品水准大打折扣，《百变星君》也自然不能幸免。[
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